Transakcja ABB co to oznacza?

Transakcje znane jako budowa księgi popytu, stanowią kluczowy etap w procesie przygotowania spółki do oferty publicznej (IPO). Wiele przedsiębiorstw, pragnąc zwiększyć swoje kapitałowe zasoby, decyduje się na taki krok. Celem jest nie tylko pozyskanie dodatkowych środków na rozwój, ale również umożliwienie dotychczasowym akcjonariuszom sprzedaży swoich udziałów. Natomiast jeśli mówimy o ABB czyli przyśpieszonej budowie księgi popytu sprawa ma się nieco inaczej, ponieważ sama zmiana właściciela odbywa się poza rynkiem wówczas gdy spółka jest już notowana na giełdzie. W niniejszym artykule zamiarem jest wyjaśnienie natury, przebiegu oraz realnych konsekwencji dla spółek takich transakcji.

Czym jest transakcja ABB i budowa księgi popytu?

Budowa księgi popytu to proces sprzedaży dużego pakietu akcji spółki wybranym inwestorom instytucjonalnym przed planowaną ofertą publiczną (IPO). Jest to popularna metoda pozyskiwania kapitału przez firmy, które chcą wprowadzić swoje akcje na giełdę.

Kluczowym elementem transakcji jest księga popytu – lista składana przez inwestorów instytucjonalnych, zawierająca deklaracje zakupu określonej liczby akcji po danej cenie. Ta księga pozwala na wyznaczenie optymalnej ceny emisyjnej akcji przed samym IPO. Pomaga to bardziej precyzyjnie określić cenę akcji, ponieważ gdy zbyt wysoka oferta nie spotka się z zainteresowaniem inwestorów to zwyczajnie nie zostanie zakupiona.

Z kolei ABB(przyspieszona budowa księgi popytu) w przeciwieństwie do standardowej budowy księgi popytu ma charakter oferty prywatnej. Dzięki czemu nie wymaga kosztownego marketingu oraz dokumentacji . Brak prospektu emisyjnego oznacza także, że sprzedający może wybrać konkretny moment transakcji i sprzedać akcje, gdy kurs jest na wysokim poziomie.

Transakcje ABB są powszechne w okresach wyższych wycen spółek, gdy akcjonariusze uważają sprzedaż za korzystną, a popyt inwestorów instytucjonalnych jest największy w fazie dobrej koniunktury.

Proces budowania księgi popytu zazwyczaj trwa około pięciu dni, a transakcje ABB (przyśpieszona budowa księgi popytu) zamykane są w ciągu jednego lub maksymalnie dwóch dni. Niestety, inwestorzy indywidualni nie mogą bezpośrednio uczestniczyć w tych transakcjach.

Jak przebiega budowa księgi popytu?

Proces znany również jako budowa księgi popytu, umożliwia spółkom zdobycie kapitału na rozwój. W ramach tej operacji, firma wspólnie z doradcami organizuje roadshow. Podczas tego wydarzenia, prezentują oni potencjalnym inwestorom instytucjonalnym swoje plany i perspektywy rozwojowe. Głównym celem jest zebranie wstępnych deklaracji zakupu akcji od interesariuszy.

Na podstawie zebranych deklaracji, ustalana jest cena oraz pula akcji przeznaczonych do sprzedaży w ramach budowy księgi popytu. Następnie, akcje są oferowane wybranym inwestorom instytucjonalnym, często po niższej cenie niż planowana cena oferty publicznej (IPO).

Trochę o ABB…

Transakcje ABB stają się coraz bardziej popularne wśród prywatnych właścicieli mniejszych rynkowych spółek, które chcą pozyskać kapitał na rozwój. Kupujący w tych transakcjach to głównie inwestorzy instytucjonalni. Księga popytu zamykana jest zazwyczaj po jednym lub dwóch dniach.

W ramach transakcji ABB, duże pakiety akcji zmieniają właściciela bez przejścia przez publiczną księgę zleceń, co chroni kurs akcji przed znaczącymi spadkami. Jednak cena akcji w tych transakcjach jest często niższa niż na rynku, co było widoczne w przypadku Ten Square Games i Play Communications.

Transakcje ABB

Przejdźmy do najistotniejszej części tego materiału, mianowicie do transakcji ABB, które ostatnim czasy mają miejsce dość często na naszej rodzimej giełdzie. Poniżej zobaczycie dwie spółki, które w ostatnich dniach dokonały ABB. Jest to XTB i SANTADER. W obu przypadkach kurs znacznie zanurkował. Pewnie zadajecie sobie pytanie czy to dobrze dla obu spółek ? Czy mam już sprzedawać, czy może to dobry moment do kupna?

Odpowiadając na to pytanie zajrzyjmy do raportu audytorskiej firmy Baker Tilly TPA.

Z analizy 195 transakcji ABB przeprowadzonych w latach 2009-2022 wynika, że:

• Średnie dyskonto w transakcjach ABB wynosiło od 0,3% do 40,5%
• Wyższe dyskonto występowało w przypadku sprzedaży większych pakietów akcji
• Kurs akcji po transakcji może chwilowo spaść, ale zazwyczaj w dłuższej perspektywie stabilizuje się lub odbija

Średnie dyskonto w transakcjach ABB na GPW (2009-2022)	Mediana dyskonto	Średnie dyskonto
od -6% do 40%	6,5%	8,1%

ABB niemal zawsze związane jest z krótkoterminową przeceną akcji, ponieważ sprzedaż odbywa się z jakimś dyskontem. Istotna jest też wielkość pakietu akcji. Im większy, tym zwykle większa przecena. Natomiast długoterminowo liczy się sytuacja fundamentalna danej spółki. Jeśli mamy do czynienia z mocny biznesem to większości przypadków możemy doświadczyć okazji inwestycyjnej spółki którą mamy na celowniku. Z drugiej strony jeśli wysoko wyceniony biznes, który nie do końca spina się fundamentalnie przeprowadza ABB to może to poskutkować dalszą przeceną akcji i tutaj już bawimy się w łapanie spadającego noża, który może długo spadać.

Wniosek

Rok 2023 i 2024 zanotował znaczący wzrost liczby i wartości transakcji ABB na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Analiza danych wskazuje na intensyfikację aktywności inwestycyjnej, co jest widoczne w porównaniu do poprzednich lat. Ekspertów przekonuje, że przyczyną tego zjawiska jest poprawa koniunktury gospodarczej oraz atrakcyjne wyceny spółek.

Transakcje ABB otwierają drzwi do dywersyfikacji portfeli inwestycyjnych, zarówno dla instytucjonalnych, jak i indywidualnych inwestorów. Stanowią one kluczowe źródło finansowania dla rozwoju spółek. Analizując to zjawisko, analitycy widzą korzyści zarówno dla rynku kapitałowego, jak i dla gospodarki narodowej.

Wzrost aktywności w zakresie transakcji ABB nie jest jednak powszechnie postrzegany jako sygnał bessy. Niektórzy eksperci sugerują, że może to być sygnałem do korekty cen, a nie spadku ogólnego. Jednakże, analitycy zgodnie podkreślają znaczenie i wagę rosnącej liczby transakcji ABB na warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych.

Więcej ciekawych treści znajdziesz w sekcji artykuły i na naszych social media. Nie trać okazji Zarejestruj się i bądź na Plusie!