Akcje ASBIS – analiza
Model Biznesowy i Generowanie Przychodów
Akcje Asbis czyli ASBISc Enterprises Plc jest jednym z czołowych dystrybutorów produktów IT na rynkach wschodzących Europy, Bliskiego Wschodu i Afryki, a szczególnie w Europie Środkowo-Wschodniej, krajach Zatoki Perskiej, oraz w Afryce Północnej. Firma zajmuje się dystrybucją szerokiej gamy produktów, takich jak komponenty komputerowe, urządzenia typu A-brand (komputery stacjonarne, laptopy, serwery, sprzęt sieciowy), a także elektronika użytkowa od globalnych marek, w tym Apple, Intel, i Samsung. ASBISc rozwija również swoje marki własne, takie jak Prestigio, Canyon, AENO i CRON ROBOTICS, co pozwala na osiąganie wyższych marż zysku brutto.
Główne Czynniki Ryzyka – AKCJE ASBIS
- Wojna na Ukrainie: Konflikt ten wpływa na nastroje konsumentów i popyt w regionie. ASBISc odczuwa negatywne skutki geopolityczne, szczególnie w Ukrainie, gdzie spadek popytu spowodowany wojną wpłynął na wyniki sprzedaży.
- Wahania kursów walut: Waluta operacyjna firmy to dolar amerykański, ale przychody i koszty są generowane także w euro, hrywnach ukraińskich oraz innych walutach lokalnych, co zwiększa wrażliwość wyników finansowych na zmiany kursów walutowych.
- Kryzys wewnętrzny na kluczowych rynkach: Niestabilność polityczna i finansowa w krajach działalności może negatywnie wpływać na wyniki finansowe. Problemy te mogą nagle wystąpić i wymagać szybkiej reakcji firmy.
- Konkurencja i presja cenowa: Rynek dystrybucji produktów IT charakteryzuje się dużą konkurencją, co może wpływać na marże zysku brutto.
- Starzenie się zapasów: Firma często kupuje komponenty i produkty zgodnie z przewidywanym popytem, co może skutkować nadmiarem zapasów i spadkiem ich wartości w miarę starzenia się technologii.
Akcje Asbis – Analiza bilansu
Kluczowe Wnioski:
- Wzrost Aktywów Trwałych: Aktywa trwałe wzrosły o 15,20% w okresie od drugiego kwartału 2023 do drugiego kwartału 2024, co wskazuje na dalsze inwestycje w majątek trwały. Wyraźny wzrost jest również zauważalny w wartości niematerialnej i prawnej, która wzrosła aż o 58,18%.
- Spadek Aktywów Obrotowych: Aktywa obrotowe zmniejszyły się o 13,17%, przy czym największe spadki odnotowano w zapasach (-12,09%) oraz należnościach krótkoterminowych (-16,76%). Spadek środków pieniężnych i innych aktywów pieniężnych o 12,66% może sugerować zmiany w zarządzaniu płynnością.
- Znaczny Wzrost Zobowiązań Długoterminowych: Zobowiązania długoterminowe wzrosły aż o 104,31%, co jest przede wszystkim wynikiem wzrostu kredytów i pożyczek długoterminowych o 112,27%. Może to sugerować, że firma zaciągnęła dług na dłuższy okres, aby sfinansować swoje inwestycje.
- Spadek Zobowiązań Krótkoterminowych: Zobowiązania krótkoterminowe zmniejszyły się o 18,47%, co może świadczyć o spłacie krótkoterminowych kredytów lub poprawie w zarządzaniu zobowiązaniami bieżącymi.
Rachunek przepływów pieniężnych – AKCJE ASBIS
Kluczowe Wnioski:
- Przepływy z działalności operacyjnej: Znaczący spadek przepływów z działalności operacyjnej, od 14 529 tys. zł w drugim kwartale 2023 roku do ujemnych -99 199 tys. zł w drugim kwartale 2024 roku. Może to sugerować problemy w generowaniu gotówki z podstawowej działalności firmy, co wymaga dalszej analizy.
- Przepływy z działalności inwestycyjnej: Zmiana przepływów inwestycyjnych w ostatnich kwartałach wskazuje na zwiększone inwestycje. W drugim kwartale 2023 przepływy wyniosły 25 716 tys. zł, natomiast rok później były już na poziomie -23 402 tys. zł. Wyraźne zmniejszenie CAPEX wskazuje na zmienną strategię inwestycyjną.
- Przepływy z działalności finansowej: Znaczny wzrost przepływów w trzecim kwartale 2023 (22 028 tys. zł) z kolejnym dramatycznym spadkiem do -113 235 tys. zł w drugim kwartale 2024 roku. Wzrost zobowiązań finansowych i wyższe wypłaty związane z leasingiem mogą być tu czynnikami.
- Przepływy pieniężne razem: Całkowite przepływy pieniężne pokazują dużą zmienność i wyraźnie spadają, co może wskazywać na trudności z zachowaniem płynności finansowej. Od 54 639 tys. zł w drugim kwartale 2023 roku do -235 836 tys. zł w drugim kwartale 2024 roku.
Podsumowując, firma doświadcza trudności w generowaniu dodatnich przepływów operacyjnych i widoczny jest wzrost wydatków inwestycyjnych oraz finansowych, co może negatywnie wpływać na przyszłe zyski i stabilność finansową.
RZIS Akcje Asbis
Kluczowe Wnioski:
- Spadek Przychodów: Przychody ze sprzedaży zmniejszyły się o 22,80% rok do roku, co może wskazywać na trudności w zdobywaniu nowych klientów lub na zmniejszenie popytu na produkty firmy w drugim kwartale 2024 roku.
- Redukcja Kosztów: Koszty wytworzenia produkcji sprzedanej spadły o 22,78%, co jest porównywalne ze spadkiem przychodów. Mimo to, koszty sprzedaży i koszty ogólnego zarządu uległy jedynie niewielkim zmianom (-2,04% i -0,66% odpowiednio), co wpływa na niższą efektywność operacyjną.
- Spadek Zysku Operacyjnego i Zysku Netto: Zysk operacyjny (EBIT) oraz zysk netto znacząco spadły – odpowiednio o 49,13% i 74,57%. Tak duży spadek zysku netto może wynikać z rosnących obciążeń finansowych, mimo że koszty finansowe zmalały o 18,18%.
- Wyzwania Finansowe: Spadek przychodów finansowych o 83,95% sugeruje mniejsze przychody z inwestycji lub z innych źródeł finansowych. Koszty finansowe pozostały na znacznym poziomie, co negatywnie wpłynęło na wynik netto.
Ogólnie, dane sugerują, że firma zmaga się z problemami związanymi ze spadającymi przychodami i zwiększonymi wyzwaniami finansowymi, co odbiło się negatywnie na jej rentowności.
Analiza Wskaźnikowa – AKCJE ASBIS
Kluczowe Wnioski:
- Rentowność: Zarówno ROA, jak i ROE spadły w drugim kwartale 2024 roku w porównaniu do analogicznego okresu w 2023 roku. Spadek ROA z 2,34% do 0,69% oraz ROE z 8,29% do 2,19% wskazuje na niższą rentowność, wynikającą głównie z redukcji zysku netto.
- Marża Brutto: Marża brutto pozostała stabilna, na poziomie nieco poniżej 8%. Oznacza to, że firma zachowała zbliżony poziom efektywności kosztowej w produkcji, mimo spadku przychodów.
- Płynność: Wskaźniki płynności nieznacznie wzrosły, co sugeruje lekką poprawę zdolności firmy do pokrywania zobowiązań krótkoterminowych za pomocą aktywów obrotowych. Jednak wskaźnik szybki na poziomie poniżej 1 wskazuje na pewne ryzyko płynności w krótkim terminie.
- Zadłużenie: Dług do kapitału własnego spadł z 2,54 do 2,16, co oznacza zmniejszenie zadłużenia w stosunku do kapitału własnego. To pozytywny sygnał dla stabilności finansowej, ale wskaźnik ogólnego zadłużenia (68,36%) pokazuje, że firma nadal jest wysoko zadłużona.
- Efektywność: Wskaźnik rotacji aktywów spadł z 0,81 do 0,73, co sugeruje, że firma generuje mniejsze przychody na jednostkę aktywów. To może wskazywać na problemy z efektywnym wykorzystaniem aktywów do generowania przychodów.
Ogólnie, analiza wskaźnikowa pokazuje wyzwania związane z niższą rentownością i efektywnością, mimo że pewne wskaźniki płynności i zadłużenia uległy poprawie.
Podsumowanie Analizy akcje ASBIS i Prognoza EPS
1. Rentowność:
- Firma doświadczyła znaczącego spadku rentowności zarówno pod względem ROA, jak i ROE w drugim kwartale 2024 roku w porównaniu do tego samego okresu w 2023 roku. Spadek przychodów o 22,8% oraz zysk netto niższy o 74,57% są niepokojącymi sygnałami. Obniżenie rentowności może wynikać z malejącego popytu lub trudności operacyjnych, które wpływają na zdolność firmy do generowania zysków.
2. Płynność i Zadłużenie:
- Wskaźniki płynności wskazują na pewną poprawę, co sugeruje, że firma lepiej radzi sobie z pokrywaniem bieżących zobowiązań krótkoterminowych. Niemniej jednak wskaźnik szybki nadal pozostaje poniżej 1, co jest ryzykowne, szczególnie jeśli zapasy nie będą łatwo spieniężone.
- Spadek wskaźnika dług do kapitału własnego jest pozytywny, ale firma wciąż wykazuje wysoki poziom zadłużenia ogólnego, co może ograniczać jej zdolność do pozyskiwania dodatkowego finansowania w przyszłości.
3. Efektywność:
- Spadek wskaźnika rotacji aktywów sugeruje, że firma nie generuje przychodów tak efektywnie, jak wcześniej, co może być efektem nadmiernych zapasów lub niskiego wykorzystania aktywów. To może prowadzić do problemów z przepływami pieniężnymi i zmniejszyć przyszłą rentowność.
Prognoza EPS
Na podstawie obecnych trendów, spodziewam się, że przyszłe wyniki EPS będą niższe niż w obecnym roku, ze względu na:
- Kierunek: Niższa rentowność, wyższy poziom zadłużenia oraz zmniejszona efektywność aktywów wskazują na gorszy wynik EPS.
- Skala Zmiany: Spadek ten można zakwalifikować jako znaczący („duży”), biorąc pod uwagę aktualne spadki zysku netto oraz presję na przychody.
- Pewność Prognozy: Wartość pewności tej oceny to 0,8 (na skali od 0 do 1), ponieważ obecne wskaźniki wyraźnie wskazują na słabszą kondycję finansową firmy. Jednak zmiany makroekonomiczne lub wewnętrzne działania naprawcze mogą wprowadzić pewne wahania w wyniku.
Powód: Firma ma trudności z generowaniem stabilnych przepływów operacyjnych oraz zmniejszają się jej przychody. Obniżona rentowność, wysoki poziom zadłużenia oraz spadek efektywności aktywów sugerują, że osiągnięcie wyższych wyników EPS będzie wyzwaniem w najbliższym okresie. Dodatkowo, wysoki poziom zadłużenia zwiększa ryzyko w kontekście płynności, co również może negatywnie wpływać na wyniki.
Skorzystaj z naszych linków partnerskich
Jeśli interesujesz się tematyką inwestycji i chcesz pogłębić swoją wiedzę, polecamy książki inwestycyjne, które możesz znaleźć pod tym linkiem partnerskim. To doskonałe źródło informacji, które pomoże Ci lepiej zrozumieć zasady rynku finansowego.
Ponadto, zachęcamy do skorzystania z narzędzi analizy technicznej, jakie oferuje TradingView. To świetna platforma, która pozwala na zaawansowaną analizę wykresów, co może wspierać podejmowanie trafnych decyzji inwestycyjnych i okazać się niezwykle przydatne na co dzień. Przy rejestracji z linku uzyskujesz 15 $ rabatu.
Więcej ciekawych treści znajdziesz w sekcji artykuły i na naszych social media. Nie trać okazji Zarejestruj się i bądź na Plusie!
